湖北人事考试网 这也难怪，每年公务员考试的消息都沸沸扬扬，事业单位招聘启事的诱惑背后，是人们对学历要求普遍较高的稳定、体面工作的渴望。
而现在，这背后还有一个东西：资本。
2022年2月28日晚间，职业教育平台乔克科技股份有限公司（乔克科技）向港交所递交招股说明书，正式筹备赴港上市，联席保荐人包括花旗、中金公司和美银证券。
截至上市时，公司创始人兼CEO张小龙及其他一致行动人合计持有翻比科技35.33%的股份，此外腾讯、IDG、经纬创投、高瓴资本分别持有14.13%、11.95%、7.21%、6.02%的股份。在公司主要运营实体“翻比蓝天”中，张小龙为控股股东，持股比例达92.45%。
“来梵比职教，帮你拿公立院校的录取通知书”？
尽管班主任劝阻“专业影响就业”，张小龙还是坚持报考了贵州大学哲学系。大学期间，他意识到“哲学专业找工作确实很难”，于是自学考了法律、行政管理，并准备公务员考试进入面试。
2013年，张小龙加入猿辅导在线教育，负责公考项目运营。2015年，在猿辅导的种子资金支持下，成立了梵比蓝天，开展在线专业考试培训业务。2020年，梵比科技从猿辅导分拆出来，注册为独立公司。
这是一所职业教育培训机构，更准确的说，主要为想要进入行政及公共服务单位的成年人提供招聘及资格考试培训课程。
考研、公务员考试、法考、国考……大部分传统的行政事业单位考试，以及一些证书类考试，都可以在这里得到“一站式”帮助。
这类职业教育培训的火爆并非偶然。随着高校毕业生越来越多，就业市场竞争也愈发激烈。光有毕业证是不够的，还要参加教师资格考试、注册会计师考试、大学英语四六级考试；普通企业的offer吸引力不大，只有公务员和体制内人才是“铁杆”。公开数据显示，2020年全国统考共有143.7万考生报名，报考比例为60:1。
在此背景下，职业教育培训机构迅速发展。根据弗若斯特沙利文报告，中国职业教育培训行业市场规模从2016年的5167亿增长至2020年的7242亿，年复合增长率为8.8%。其中，2020年职业考试培训市场规模为646亿元，近五年年复合增长率为18.7%。
由于进入门槛低，行业蓬勃发展，2020年前五大市场参与者合计占据27.5%的市场份额，其中Chalk Technology以2.9%的份额排名第三。
线下业务拓展，收入快速增长
公司的培训业务分为线上和线下两种，线上培训以直播或录播形式为主，辅以会员套餐、新手训练营等线上学习产品，产品包含课程资料及相关资料阅读权限，学员可在线上课、使用题库和模拟考试，接受笔试和面试的培训。
2020年5月，线下课程大规模上线，旨在提供“更精准、更有针对性的培训服务”。学生可以选择入住寄宿学校，参加“基地班”，全天候练习备考。截至2021年底，公司已建立363个线下运营点，覆盖全国260多个城市。
在完整体系的运作下，公司营业收入快速增长，2019年至2021年9月，公司营收分别为11.6亿、21.32亿、26.33亿，除了培训课程，公司还经营一些智能笔和图书销售业务。
值得注意的是，报告期内公司线下培训收入占比呈上升趋势，2019年、2020年、2021年1-9月占总营收比重分别为30.5%、41.6%、49.8%，2021年更是超过了线上培训的占比，为37.7%。
相比线上课程，线下培训费用普遍较高，一般起价500元，最高可达7万元。集中式管理和沉浸式学习体验要求学员支付更高的价格。此外，该公司2020年推出的付费课程（考试不通过全额退款）也大多以线下形式提供。
招股书显示，2021年，线下课程所有付费学生中约有67.5%是由线上付费用户转化而来。同时，公司还向线下学生推荐合适的线上课程及产品，实现协同效益。2020年至2021年前9个月，公司线下付费课程数量从29.3万门增至34.8万门，线上付费课程数量增长13.3%。
洞察到学生对于更高品质课程的需求，公司积极拓展线下业务，挖掘消费能力更强的目标客户，这是乔克科技的经营理念。
费用飙升，亏损加深：盈利仍在路上
在营收高增长的背景下，乔克科技的盈利能力似乎还跟不上业务扩张的步伐。
事实上，2019年该公司还是盈利的，经调整净利润1.75亿元，但2020年经调整亏损却高达3.63亿元，2021年1-9月更是高达7.82亿元！
就像一对患难兄弟，公司的毛利率与净利润一起下滑，从2019年到2021年前9个月，毛利率从46.2%降至23%，最后降至上市前的19.6%。
如果把公司的营业收入看作一块饼，销售费用、期间费用和净利润各占一块左右。不难理解，近两年公司的销售费用和期间费用都在增加，而期间费用增加得更快，从而挤压了毛利和净利润。
教师与营销并重似乎是乔克科技当前的业务方向。招股书显示，员工薪酬占销售费用的比重已从2019年的19.8%上升至2021年的53.8%。同时，2021年的管理费用率和销售费用率分别为30.8%和21.1%，两项费用占到了营收的一半。
招股书称，为适应业务尤其是线下业务的扩张，公司花费大量资金招募和组建教学团队，影响了短期经营业绩。与普通在线课程相比，精品课程和线下课程的师生比更高。此外，线下营业点的布局也需要更多的前期投入，吸引学生并产生收入需要一定的时间。
截至2021年3月底，乔克科技的教学人员已从2019年的约800人增加至约1万人，共增加了十多倍。该公司认为，随着教师利用率和线下业务运营效率的提高，利润有望增加。
毫无疑问，返币科技在尝试OMO商业模式，即线上线下业务的有机融合，一方面线上线下或将实现良好的互动、优势互补；另一方面，合理的收入预测、前景评估仍需要经验支撑。
幸运的是，职业培训走在了潮流的前沿；幸运的是，投资就是购买未来。
